Στις 3 Απριλίου, η Kingboard εξέδωσε ανακοίνωση δηλώνοντας ότι λόγω της απότομης αύξησης των τιμών των χημικών προϊόντων και της σφιχτής προσφοράς, το κόστος των πλακετών με επικάλυψη χαλκού (CCL) έχει αυξηθεί δραματικά. Με άμεση ισχύ, η Kingboard θα αυξήσει ομοιόμορφα τις τιμές των φύλλων CCL και PP (prepreg) κατά 10%.
Πιστεύουμε ότι αυτή η αύξηση τιμών οφείλεται κυρίως στην αύξηση του κόστους ρητίνης που προκύπτει από γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή. Επηρεασμένες από την κατάσταση στη Μέση Ανατολή, οι τιμές χημικών προϊόντων όπως η εποξειδική ρητίνη, το φυσικό αέριο και η TBBA έχουν εκτοξευθεί εν μέσω σφιχτής προσφοράς. Σύμφωνα με το Epoxy Review, λαμβάνοντας ως σημείο αναφοράς την Ανατολική Κίνα, η τιμή ex-factory (καθαρή από νερό) της υγρής εποξειδικής ρητίνης E-51 στις 3 Απριλίου έκλεισε στα 18.300-19.500 RMB ανά τόνο, μια αύξηση περίπου 40% από την έναρξη της σύγκρουσης.
Περαιτέρω αυξήσεις τιμών για τα FR-4 CCL είναι πιθανές, με την υψηλή συγκέντρωση της βιομηχανίας να δίνει στους κατασκευαστές CCL το πάνω χέρι. Οι προσδοκίες για σφιχτή προσφορά των τριών κύριων πρώτων υλών – φύλλο χαλκού, ρητίνη και υαλοΰφασμα – συνεχίζουν να ενισχύονται. Οι τιμές του χαλκού αναμένεται να παραμείνουν υψηλές λόγω της σφιχτής ισορροπίας προσφοράς-ζήτησης. Τα εξειδικευμένα υφάσματα ποιότητας AI καταλαμβάνουν παραγωγική ικανότητα και υπό περιορισμούς προσφοράς, η ανοδική δυναμική για τα τυπικά υφάσματα μπορεί να επιμείνει. Νωρίτερα, οι τιμές των υφασμάτων παρουσίασαν συγκεντρωτικές αυξήσεις στις αρχές Ιανουαρίου, αρχές Φεβρουαρίου, αρχές Μαρτίου και τέλη Μαρτίου.
Η αύξηση της τιμής του ηλεκτρονικού PPO οφείλεται στην αύξηση του κόστους, αλλά πιο θεμελιωδώς σε ένα χάσμα προσφοράς-ζήτησης.
Στο μέτωπο προσφοράς-ζήτησης, η συνολική προσφορά ηλεκτρονικού PPO έως το τέλος του 2026 αναμένεται να είναι περίπου 6.000 τόνοι. Ωστόσο, με την αύξηση των αποστολών CCL ποιότητας M8-M9, η ζήτηση της βιομηχανίας αναμένεται να αυξηθεί σε 7.000-8.000 τόνους, οδηγώντας σε διεύρυνση του χάσματος προσφοράς-ζήτησης έως το τέλος του έτους. Από την πλευρά του κόστους, η μέση τιμή της φαινόλης, της βασικής πρώτης ύλης του PPO, αυξήθηκε κατά 34,55% τον Μάρτιο σε σύγκριση με τον Φεβρουάριο. Οι κατασκευαστές PPO έχουν ισχυρές προθέσεις να μετακυλήσουν τις αυξήσεις κόστους.
Η ρητίνη θα μπορούσε να είναι ένας από τους καθοριστικούς παράγοντες στην ώθηση των CCL στα όριά τους.
Από τη μία πλευρά, καθώς το φύλλο χαλκού και το υαλοΰφασμα – δύο κύριες πρώτες ύλες – προσεγγίζουν σταδιακά τα όρια απόδοσής τους, η ρητίνη, η οποία βασίζεται στη σύνθεση αντί να είναι ένα αυτόνομο εξάρτημα, γίνεται όλο και πιο σημαντική για τη βελτιστοποίηση της σύνθεσης. Από την άλλη πλευρά, η βασική τεχνογνωσία στην κατασκευή CCL έγκειται στην προσαρμογή της σύνθεσης της ρητίνης (συμπεριλαμβανομένης της ρητίνης, της σκόνης πυριτίου, των προσθέτων κ.λπ.). Η αναβάθμιση σε M9-M10 απαιτεί από τους κατασκευαστές CCL να καθοδηγούν τους ανάντη προμηθευτές σε συνθέσεις ρητίνης. Επομένως, καθώς οι αναβαθμίσεις και οι επαναλήψεις M10 γίνονται μια σαφής μελλοντική κατεύθυνση, το σύστημα ρητίνης θα διαδραματίσει αναμφίβολα βασικό ρόλο.
Εστίαση στην εγχώρια υπολογιστική ισχύ και στις καινοτομίες σε κινεζικά CCL, με έμφαση στον ηγέτη ρητίνης Shengquan Group.
Από την πλευρά της ζήτησης, οι πωλήσεις εγχώριων τσιπ όπως το 950 ενδέχεται να ξεπεράσουν τις προσδοκίες της αγοράς, επιταχύνοντας την απελευθέρωση κερδών στο δεύτερο εξάμηνο του 2026 για τα PCB, τα CCL και τα ανάντη υλικά στην εγχώρια αλυσίδα εφοδιασμού υπολογιστικής ισχύος. Από την πλευρά της προσφοράς, οι εγχώριοι κατασκευαστές CCL όπως η Shengyi όχι μόνο εισέρχονται στην αλυσίδα εφοδιασμού NV, αλλά επωφελούνται επίσης από την ανάπτυξη της εγχώριας υπολογιστικής ισχύος. Η Shengquan Group, ως προμηθευτής ρητίνης σε εγχώριους κατασκευαστές CCL και στην εγχώρια αλυσίδα υπολογιστικής ισχύος, αναμένεται να επωφεληθεί σημαντικά, με τα κέρδη να επιταχύνονται δυνητικά από το δεύτερο εξάμηνο του 2026.
Οι αυξήσεις τιμών ρητίνης ξεκινούν, οδηγώντας σε συνεχή πληθωρισμό στα ανάντη υλικά PCB.
Αυτός ο γύρος αυξήσεων τιμών είναι ουσιαστικά μια ορατή μετάδοση των πιέσεων κόστους από τις ανάντη πρώτες ύλες. Επαναλαμβάνουμε τη θετική μας προοπτική για τους βασικούς τομείς υλικών (ρητίνη, υαλοΰφασμα, φύλλο χαλκού, πρόσθετα). Αυτός ο γύρος αυξήσεων τιμών επικυρώνει την ισχύ των θεμελιωδών τους στοιχείων.
Οι περιορισμοί προσφοράς είναι ο βασικός οδηγός: Ο κύριος λόγος για τις αυξήσεις τιμών είναι η "σφιχτή προσφορά". Οι ανάντη χημικές πρώτες ύλες αντιμετωπίζουν επί του παρόντος διαρθρωτικούς περιορισμούς, συμπεριλαμβανομένης της παγκόσμιας γεωπολιτικής αστάθειας, αυστηρότερων περιβαλλοντικών ελέγχων, της σταδιακής κατάργησης παλαιάς παραγωγικής ικανότητας και περιορισμών στην προσθήκη νέας παραγωγικής ικανότητας. Ο ανοδικός κύκλος της χημικής βιομηχανίας μόλις ξεκινά. Με ανελαστική προσφορά, η βιωσιμότητα των υψηλών τιμών μπορεί να ξεπεράσει τις προσδοκίες της αγοράς.
Η θέση στη βιομηχανία και η τιμολογιακή ισχύς αυξάνονται εν μέσω αναδιάρθρωσης της βιομηχανίας: Στην αλυσίδα "βασικές χημικές πρώτες ύλες → ηλεκτρονικά υλικά (ρητίνη/πρόσθετα) → CCL → PCB", το τμήμα ηλεκτρονικών υλικών χαρακτηρίζεται από υψηλά τεχνικά εμπόδια και μεγάλους κύκλους πιστοποίησης. Οι ανάντη εταιρείες απολαμβάνουν επί του παρόντος τα διπλά οφέλη της άκαμπτης ζήτησης (διακομιστές AI, υλικό AI κ.λπ.) και της περιορισμένης προσφοράς, ενισχύοντας σημαντικά τη διαπραγματευτική τους ισχύ έναντι των ενδιάμεσων παικτών.
Η αύξηση τιμών του ηγέτη CCL είναι ένα βασικό σήμα επικύρωσης: Η Kingboard, ηγέτης της βιομηχανίας με ανώτερες δυνατότητες ελέγχου κόστους, αποστέλλοντας μια ειδοποίηση αύξησης τιμών στέλνει δύο σήματα:
Η ανοδική πίεση τιμών από την ανάντη επικυρώνει την πραγματικότητα και την ένταση του πληθωρισμού κόστους.
Παρέχει μια άγκυρα τιμολόγησης για ολόκληρη τη βιομηχανία CCL, ανοίγοντας χώρο για άλλους κατασκευαστές να αυξήσουν τις τιμές.
----------------------------------------
Πηγή: Ερευνητικά Σημειώματα
Αποποίηση ευθύνης: Σεβόμαστε την πρωτοτυπία και εκτιμούμε επίσης την κοινή χρήση. Τα πνευματικά δικαιώματα του κειμένου και των εικόνων ανήκουν στους αρχικούς συγγραφείς. Ο σκοπός της ανατύπωσης είναι η κοινή χρήση περισσότερων πληροφοριών, η οποία δεν αντιπροσωπεύει τη θέση αυτού του λογαριασμού. Εάν παραβιάζονται τα δικαιώματά σας, επικοινωνήστε μαζί μας αμέσως για διαγραφή. Σας ευχαριστούμε.
Το μήνυμά σας πρέπει να αποτελείται από 20-3.000 χαρακτήρες!
